La prime de risque se maintient. A l’issue du 1er trimestre 2021, force est de constater que les effets de la pandémie enclenchée au printemps 2020, continueront de maintenir l’économie sous embargo sanitaire en 2021. Un voile d’incertitudes s’est emparé de l’économie, redéfinissant les mécanismes économiques classiques et rendant les projections opaques.
Par ricochet, le marché de l’investissement immobilier est en recul en ce début d’année, comparé à un 1er trimestre 2020 record.
Les taux d’intérêt se maintiennent à des niveaux historiquement bas, contribuant à confirmer l’attractivité de l’immobilier par rapport aux marchés des obligations et boursiers. Alors que les capitaux abondent, les investisseurs explorent les stratégies de diversification. D’une part, la diversification géographique avec des investisseurs français à la recherche d’opportunités en région, mais également à l’étranger. D’autre part, la diversification par typologies d’actifs se poursuit avec la finalisation de grandes transactions de portefeuilles en logistique ce trimestre, majoritairement situés en régions, et en logistique urbaine en Ile-de-France. Cette dernière typologie d’actifs attire un nombre croissant d’investisseurs, qui voient la montée de la demande pour ces entrepôts situés au plus près des bassins de consommation.
Les taux de rendement prime offerts par les entrepôts et les locaux d’activités restent supérieurs à ceux générés par l’investissement en bureaux prime. Bien que la course au rendement soit enclenchée, les opérations value-add ou opportunistes, qui sont les plus rémunératrices, se font rares ce trimestre.
Même si les investisseurs ont été très majoritairement français, le marché immobilier francilien reste attractif pour les acteurs internationaux, notamment allemands, moyen-orientaux et nord-américains en ce début d’année.
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